国度统计局行将于11月14日发布10月份经济数据。受2024年同期基数抬升、外部不坚信性加大等身分影响世博体育(中国)官方网站，10月多项宏不雅筹划或增长放缓。

第一财经征询院发布的最新一期“第一财经首席经济学家书心指数”为50.3，与上月持平，督察50盛衰线以上。经济学家们合计，本年我国经济运行自如，预测大略杀青全年5%的增速宗旨，以前外部环境仍然复杂多变，国内经济应更多关爱内需的确立。

四季度以来，从中央到方位稳增长战术不休加力，巩固拓展经济回升向好势头，远程杀青全年主要宗旨任务。愈加积极有为的宏不雅战术灵验执行，扩大内需、提振民间投资、整治“内卷”等一系列战术发力显效，既为现时经济运行“稳底盘”，也为永恒发展“蓄势增能”。

工业增速或高位放缓

参与第一财经首席调研的经济学家对10月工业增多值同比增速预测均值为5.7%，低于上月6.5%的公布数据。

从先行筹划来看，受“十一”假期前部分需求提前开释及外洋环境更趋复杂等身分影响，制造业PMI在畅达2个月上升之后再次出现回落。10月份制造业采购司理指数（PMI）为49.0%，比上月下跌0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。

中国物流与采购皆蚁集特约分析师张立群分析，10月份制造业PMI指数在盛衰线下回落，且无数分项指数均有回落且位于盛衰线之下。市集招引的需求收缩赓续发展，宏不雅经济总量供大于求的失衡赓续发展，需求不及对企业分娩投资的制约更为昭着，经济下行压力有所加大。

北京大学国民经济征询中心发布的阐明知道，尽治理造业景气收缩、房地产低迷以及出口不坚信性加重，但货币战术宽松、高技术制造业撑持和基数效应有益，预测10月鸿沟以上工业增多值同比增长6.0%，较上期下跌0.5个百分点。

中国星河证券首席经济学家章俊暗意，10月工业增多值增速预测为5.5%，小幅回落但赓续保持强盛态势。分娩端高频数据保持较高水平，钢材方面高炉开工率环比同比都上升昭着，10月平均录得84.38%，同比高涨3.31个百分点，环比提高1.2个百分点，分娩端“金九银十”旺季不绝，本年以来钢材出口也保持高位。化工方面，ABS开工率、PTA产量和PTA开工率也均较上月有所擢升。库存方面，原材料库存或有部分补库，9月铁矿石，主要钢材品种库存水平有所上行。

华创证券首席宏不雅分析师张瑜称，2025年以来，每季度临了一个月工业增多值同比增速偏强，下一季度首月偏弱，跟着季末效应削弱，10月工业增多值同比推崇或回落至5.5%支配。10月高频数据也呈走弱态势，包括国度统计局制造业采购司理指数（PMI）分娩指数降至收缩区间；高速公路货车通行量、口岸货色费解量增速放缓。

沐日经济拉动销耗

参与第一财经首席调研的经济学家对10月社会销耗品零卖总数同比增速预测均值为2.7%，低于上月3%的公布数据。

国度统计局日前发布的数据知道，10月份非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，升至延长区间。在国庆、中秋节日效应带动下，与住户出行销耗密切关联的铁路运载、航空运载、住宿、文化体育文娱等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间，市集活跃度较强；受“双十一”促销耗活动等身分带动，邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加速增长。

值得一提的是，2024年10月由于“以旧换新”战术加力，推动关联销耗品销耗额增速大幅高涨，家用电器和音像器材类、体育文娱用品类、文化办公用品类销耗额增速大幅高涨，带动商品零卖额增速高涨为2024年内最高值，对本年10月酿成高基数效应。

民生银行首席经济学家温彬暗意，10月份国庆合并中秋假期共8天，比昨年国庆假期多1天，加之“双十一”网购促销活动开启技能愈加提前，带动文旅销耗、线上销耗升温，但以旧换新支柱品类、居住类、石油及成品类销耗拖累社零增速，举座来看社会销耗品零卖总数增速将有所放缓。

汽车产销量再立异高。中国汽车工业协会11日公布的最新数据知道，2025年10月，我国汽车产销永别完成335.9万辆和332.2万辆，环比永别增长2.5%和3%，同比永别增长12.1%和8.8%，创同期新高。其中，新能源汽车产销量永别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比永别增长33.1%和32.7%。

中国汽车工业协会副文书长陈士华暗意，10月份，一方面车企抢持年底战术切换窗口期，企业新品密集上市，分娩供给保持较快的节律。同期，部分销耗者存在提前购车的景色，市集迎来新一轮的销耗岑岭。预测，2025年临了两个月市集仍然会保持较高的热度。2025年全年，我国汽车举座销量有望碎裂3400万辆。

基建投资有望回暖

参与第一财经首席调研的经济学家们对9月固定金钱投资增速的预测均值为-0.8%，低于上月-0.5%的公布数据，投资增速降幅或进一步扩大。

中金公司预测，前十个月固定金钱投资同比或下跌0.8%。其中基建投资方面，9月底以来新式战术性金融器具运转投放，有助于改善10月基建技俩资金景色，同期国度统计局土木匠程建筑业PMI新订单分项回升至49.6，但仍低于盛衰线，同期基建施工高频数据知道什物量也小幅改善，预测10月当月基建投资同比跌幅或昭着收窄。

兴业银行首席经济学家鲁政委暗意，房地产投资方面，10月30大中城市商品房成交在基数走上下同比再度转负，百城地盘成交同比跌幅亦有所扩大，建筑钢材成交延续低位运行，房地产投资拖累可能扩大。制造业投资方面，9月制造业投资数据知道投资放缓势头正在从装备制造向销耗品制造传导，而开发更新动能回落对制造业投资的影响也在延续，预测10月制造业投资仍将小幅回落。

北京大学国民经济征询中心合计，一方面，战术推动高质地发展，鼓动“两重”投资建设，利好投资；另一方面，“反内卷”部分行业产能延长暂停，企业持金不雅望寻觅投资标的，阶段性扼制投资增速的上行。轮廓酌量，预测2025年1-10月固定金钱投资同比下跌0.8%，较前期降幅扩大0.3个百分点。

强硬完周详年经济增长宗旨

本年以来，宇宙经济增长动能不及，外部环境变化带来的不利影响加深。国内灵验需求不及，一些企业打算贫窭，推动经济踏实运行靠近不少贫窭挑战。本年前三季度，我国杀青了5.2%的经济增长，充分展现了中国经济在不踏实不坚信环境下应变破局智力和抗压耐压宏大韧性。

国度统计局暗意，杀青全年预期宗旨有基础有撑持，但也需要付出极重远程。要灵验阐明各项战术效力，统筹好短期增长和中永远发展，推动新旧动能自如休养，不绝真切关键鸿沟转变，不休擢升经济发展内活泼能。

毕马威中国经济征询院院长蔡伟分析，往后看，经济运行存在两方面撑持身分，一是现时中好意思交易弥停步地莽撞，好意思国对华平均关税镌汰10%至31%，对四季度外贸推崇以及企业打算预期都有积极作用。二是为防患单边“反内卷”对内需的压制，近期宏不雅战术对内需关爱度回升，在财政与货币战术协同发力下，四季度以投资为代表的内需推崇存望迎来确立，全年5%支配的经济增速宗旨有望胜利杀青。

四季度以来，稳增长战术当令加力。限度10月29日，5000亿元新式战术性金融器具资金已一皆投放完结，其中安排一定例模支柱了合适条目的重心鸿沟民间投资技俩。此外，国度发改委会同财政部,在方位政府债务结存名额中安排了5000亿元,用于补充方位政府轮廓财力和扩大灵验投资。其中,新增了2000亿元专项债券额度,特意用于支柱部分省份投资建设。

方位上，近期各地密集部署四季度经济职责，冲刺全年宗旨任务。多地披发新一轮销耗券，各地首要技俩密集开工、加速建设，积极优化环境撬动民间投资，为全年经济的冲刺收官注入坚实能源。

比如，10月至12月，湖南省将在全省范围披发总金额达1亿元的销耗券，重心遮蔽餐饮、加油、家政工作等民生销耗鸿沟。10月份，广西举行了2025年全区首要交通基础格式技俩鸠合开工现场会，总投资超710亿元的7个技俩同步启动，涵盖水运航谈、高速公路等鸿沟。

国度发展转变委国土开发与地区经济征询所征询员黄征学合计，一方面要赓续加大财政战术和金融战术的灵验阿谀，增多销耗补贴，以开释内需后劲；另一方面，要保持货币战术的畅达性、踏实性，督察宽松基归并流动性充裕。“十五五”技能，要进一步强化战术协同与预期处治，推动价钱合理回升，以强化投资者信心，踏实市集预期，不绝改善工业利润。

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祝嫣然

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