在曩昔四十多年里，中国经济的高速增长主要依靠成本与就业的抓续干涉。不管是基础时事投资的推广，还是制造业产能的飞速荟萃，增长的逻辑恒久基于经典的分娩函数框架Y=AF(K,L)中K（成本）和L（就业）的积聚，全要素分娩率A的孝顺有限。但要素干涉老是有极限的，凭证全国表（PWT）2019年的数据，中国的就业参与率是好意思国的1.16倍，平均就业时长是好意思国的1.23倍，成本产出比是好意思国的1.18倍，要素增长的空间颠倒小。跟着经济规模的扩大、东说念主口红利的消退与成本角落收益的递减，这一“加程序”的增长模式正濒临很大的挑战。

与此同期，中国的TFP（全要素分娩率）水平只好好意思国的0.37，增长后劲渊博。TFP代表在既定成本与就业干涉下，由期间跳动、轨制优化、经管改进等带来的产出擢升。在这一布景下，中国经济亟须完成从要素干涉初始向效力擢升初始的结构性窜改，异日中国经济增长的关节，不在于“干涉更多”，而在于提高全要素分娩率，让现存干涉“用得更好”。

全要素分娩率的“黑箱”

全要素分娩率意见和应用方面耐久处于表面与实证的“黑箱”现象。传统界说上，TFP被视为除成本与就业外总计导致产出增长的要素的空洞效应，是一个“剩余项”（索洛余项）。它反馈的是效力，但又莫得解释效力从何而来。在践诺议论中，TFP常通过对分娩函数的忖度得出，而成本与就业的干涉常常与企业分娩率水平同期决定产出，这形成严重的内素性问题。为了克服这一弱势，学界建议了诸如固定效应（FE）、OP、LP、ACF等常用的计量经济学门径，用以处理联立性与收受性偏差。这些模子在门径论上不竭演进，但方针是更准确地忖度TFP，TFP算作“剩余”的骨子并未改变，“黑箱”仍然莫得被掀开。

此外，传统测算多停留在闭幕层面，缺少对原因的剖析。咱们不错知说念TFP在飞腾，却难以知说念它何以飞腾、由何初始。换言之，现存好多的议论效力测到了“效力的变化”，却尚未真确看清“效力的机制”，这就会导致政策上的可操作性大大平缓。

掀开“黑箱”：重新潜入TFP的组成要素

要真确潜入TFP，就必须将其从一个统计残差滚动为一个可说明、可操作的意见。咱们的议论尝试将TFP说明为多少可度量的组成部分：创新、数字化、轨制与组织经管、外部性等。

第一，创新和期间跳动是TFP增长最传统的起首。期间跳动或者改变分娩函数的形态，使得相同的成本与就业产生更高的产出。在新阶段，创新的内涵已超过单纯的科研效力，而更强调创新的扩散与接收智力。创新体系的完善，不仅体当今研发干涉，更体当今期间应用、产业滚动和学问分享上。莫得轨制化的创新环境，期间跳动难以滚动为全社会的效力擢升。

第二，数字金钱等新的分娩要素为TFP带来新的活力。在数字经济时期，数据、算力与算法正成为新的分娩要素。数字化的好奇不仅在于缩小往复成本，更在于重塑总计这个词分娩函数。通过信息系统、自动化适度与智能有经营，企业或者杀青精确诊治与动态最优建树，从而在资源不休下擢升举座效力。数字化的胜仗效应体当今经由优化、能源诓骗与运维效力上，盘曲效应则体当今促进创新与东说念主力成本协同上。因此，数字化不仅仅传统好奇上的期间跳动，而是对分娩筹商的再造，是经济体系中新的驱能源。

第三，从创新到创新发展，需要有相应的轨制与组织经管体系。2025年的诺贝尔经济学奖颁发给了议论创新的几位学者。他们的议论效力很好地阐释了创新和创新发展的筹商。创新是一个创造性破裂的过程，创新无处不在，但要由创新去鞭策创新发展，还必须要有稳当于创新的轨制环境，要有一个或者给创新行为合理订价的组织经管体系。TFP不仅起首于期间，也起首于轨制，况兼轨制的作用越来越穷困。轨制安排决定了资源能否在不同部门和地区之间解放流动，从而决定建树效力。经管与惩处机制的改进，常常在不加多任何干涉的情况下提高产出。激发机制、组织经由、透明有经营与信息反馈，是轨制性分娩率的关节旅途。举例，绩效考查轨制的完善、株连领域的显然、权责匹配的优化、创新收益分派体系的完善，王人能通过激发与和谐效应提高分娩率。轨制的力量在于“让效力成为可能”，这是一种隐性但抓久的分娩力。

第四，外部效应与社会株连：重新界说分娩率的领域。传统的TFP测算常常局限于企业或行业里面，冷漠了其对社会举座效力的溢出效应。事实上，一个部门的分娩率擢升，常常融会过供应链和服务采集传导，带动凹凸游行业的举座效力改善。在寰球行状、基础时事和能源等行业，社会株连的实行亦然一种“隐性分娩力”。企业为保险可靠性、安全性或普惠性所加多的成本，在传统模子中常被视为“效力亏空”；但从社会举座角度看，它们擢升了系统的雄厚性与外部环境的可抓续性，应被纳入更广义的TFP领域。要是将社会株连与外部溢出效应视为产出的组成部分，而非单纯的成本，许多行业的果然TFP将权臣提高。经济增长不应仅以狭义的“产出/干涉”计算，而应试虑其对耐久可抓续发展的孝顺。

政策启示：从测算方针到惩处用具

“掀开黑箱”的方针，不仅仅为了更精确的统计，而是为了更科学的发展和惩处。全要素分娩率的擢升，既是经济增长的闭幕，更应成为政策遐想的起初。

一是建立营救的TFP数据与分析体系。要杀青动态评估，必须破坏部门和行业的数据孤岛。应在国度或区域层面建立跨部门的全要素分娩率数据库，将财务、运营、科技、东说念主力资源等多维信息整合进营救方针体系，为政策评估提供量化基础。

二是拓展TFP的考查口径。现存考查体系过度重视财务收益，而冷漠社会效益与外部性。应建立兼顾经济效力与社会价值的空洞方针体系，将创新智力、数字化水平、东说念主才质地、惩处机制等软要素纳入效力考查框架。

三是鞭策以效力为导向的改革。轨制改革的最终所在，应是改善资源建树效力。不管是国有企业改革、区域和谐发展，还是产业政策优化，王人应以“擢升全要素分娩率”为共同导向。效力的擢升，不是削减干涉，而是优化结构。

四是从“统计方针”走向“经管用具”。当TFP不错说明为具体的可操作的方针时，政策制定者就能针对性地遐想激发机制，对政府和企业在创新、数字化建设、优化完善创新订价阛阓的组织经管体系遐想、带动产业链发展等方面的戮力进行量化辩论和考查。TFP因此不再是学术意见，而成为鞭策高质地发展的操作指南。

耐久以来，全要素分娩率被称为“增长的剩余”，因为它是咱们无法用传统要素解释的部分。但践诺上，这个“剩余”恰是经济活力最荟萃的区域，是期间、东说念主才、轨制与文化共同作用的闭幕。当咱们真确掀开这个黑箱，便能看到创新的机制、经管的智谋与轨制的力量。TFP不再仅仅一个静态方针，而是一个动态系统——它认识着宏不雅经济政策与微不雅企业步履，认识着增长速率与发展质地。异日中国经济的中枢竞争力，不再是成本的深度或劳能源的数目，而是这种跨要素协同的系统效力。在这一好奇上，全要素分娩率不仅是一个经济学意见，更是一种发展理念。当效力被真确潜入并被轨制化计算，中国经济的增长引擎将从黑箱中走出，成为透明、肃穆、可抓续的能源泉源。

（作家系北京大学经济学院讲明）

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杨汝岱

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