上周（11月11日-15日）人人特朗普交易延续，好意思债收益率与好意思元不绝保管强势，对黄金组成清澈压制。国内投资者流露止损/止盈意愿，进一步强化了短期迤逦格式。

　　市集不雅点方面，大选竣事后，黄金白银施展快速回落，好意思元黄金回落至2550好意思元隔邻，白银回落至30好意思元隔邻，其背后中枢逻辑是强好意思元、强利率对黄金占据主导施压。永久潜在的中好意思摩擦+永久财政货币宽松关于贵金属利多，当今看逻辑依旧了了，但并不是市集短时的交易干线逻辑。在特朗普当选后，市集最初交易的是减税等一系列利好好意思邦原土住户自己带来的风险偏好反弹，传导至汇率、债券、权利等市集，而此环境下担忧“好意思国债务是否可握续性”的黄金清澈遭受了抛售。此外地缘政事方面，由于特朗普表态其上任后将快速竣事对外的交游解救，来自中东地区的地缘溢价回吐也部分存在于黄金的回落中。

　　上周四，好意思联储主席鲍威尔的言语也进一步压制了黄金的交投情怀，鲍威尔主要强调了对通胀的隐忧，明确建议“当咱们接近中性或接近中性水平常，减慢减少端正的举止可能是合适的”。即标明将来有可能在通胀反复的情况下适合限度降息水平，尤其是当今特朗普策略是对内降税普及薪资水平、对外增多关税普及输入 通胀的情况下，双重使射中通胀项可能重回到更艰巨的低位。这意味着，若是以通胀回升手脚基准情形，将来可能会追想“1995年”和“2019年”软着陆下的注重式降息，即利率以有限、较慢的速率下调，同期通胀预期悠闲，此场景下黄金可能呈现触动格式。印证此逻辑的时刻点在于12月FOMC点阵图，好意思联储是否会下调点阵图即后续降息旅途的幅度。

　　尽管来自货币策略端的解救存在趋弱的可能，但后续特朗普交易策略和减税所带来的资金需求亦然巨大的，来岁头到期的好意思国债务上限随机率得以延续，好意思元信用透支问题随机仍将永久存在。

　　市集动态方面，好意思联储主席平抑年内降息预期。好意思联储主席鲍威尔14日发表言语，对好意思国货币策略略显鹰派，示意由于经济数据苍劲，好意思联储不急于降息。

　　好意思国零卖销售数据较预期苍劲。好意思国10月份零卖销售诠释环比增长0.4%，略高于交易商预期的0.3%，而9月份诠释的环比增长则大幅修正为0.8%，原诠释为增长0.4%。本周公布的好意思国消耗者和坐褥者价钱指数诠释自满通胀“粘性”。

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