（来源：EB金工）欧洲杯体育

]article_adlist-->

本订阅号中所波及的证券研究信息由光大证券（维权）金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专科投资者客户，用作新媒体景况下证券研究信息和不雅点的雷同交流。非光大证券专科投资者客户，请勿订阅、吸收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号无法确立拜谒权限，任何东谈主得胜订阅、采纳本订阅号，在职何情况下均不应解说为光大证券应承将其行动任何业务的客户，若因此给您形成未便，敬请海涵。本订阅号推送的任何本色在职何情况下均不行动投资提议，订阅者就基于本订阅号推送本色作念出的任何投资有筹划应当自行承担效劳。

]article_adlist-->

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

摘抄

因子发扬追踪

大类因子发扬来看，本周（2025.02.17-2025.02.21，下同）beta因子和动量因子取得彰着正收益（1.26%和0.61%），市集动量效应显赫；盈利因子和杠杆因子取得彰着负收益（-0.45%和-0.31%）。

单因子发扬来看，沪深300股票池中，本周发扬较好的因子有单季度营业收入同比增长率(2.84%)、总钞票增长率(2.84%)、净利润断层(2.53%)。发扬较差的因子有日内波动率与成交金额的相干性(-1.19%)、动量退换大单(-1.33%)、市盈率因子(-2.14%)。

中证500股票池中，本周发扬较好的因子有单季度营业利润同比增长率(1.66%)、单季度营业收入同比增长率(1.53%)、单季度净利润同比增长率(1.44%)，发扬较差的因子有EPTTM分位点(-2.24%)、市盈率因子(-2.50%)、市盈率TTM倒数(-3.09%)。

流动性1500股票池中，本周发扬较好的因子有总钞票增长率(2.43%)、单季度营业收入同比增长率(1.98%)、5日回转(1.90%)。发扬较差的因子有市净率因子(-3.12%)、市盈率因子(-3.50%)、市盈率TTM倒数(-3.74%)。

因子行业内发扬，本周，净钞票增长率因子在通讯行业发扬较好，净利润增长率因子在房地产行业发扬较好。每股净钞票因子在通讯行业发扬较好，每股商量利润TTM因子在通讯、汽车行业发扬较好。5日动量因子在国防军工、医药生物、汽车行业动量效应彰着，在通讯行业回转效应彰着；1月动量因子在机械开拓、汽车行业动量效应彰着，在通讯行业回转效应显赫。估值类因子中，BP因子在大量行业发扬一般；EP因子在通讯行业发扬较好。对数市值因子在通讯、机械开拓行业发扬较好；残差波动率因子在建筑材料行业发扬隆起，流动性因子在机械开拓、家用电器、电气开拓行业发扬较好。

PB-ROE-50组合追踪

本周PB-ROE-50组合在全市集股票池中赢得逾额收益。中证500股票池中赢得逾额收益-0.18%，中证800股票池中赢得逾额收益-1.02%，全市集股票池中赢得逾额收益0.98%。

机构调研组合追踪

本周私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800赢得逾额收益-1.01%，私募调研追踪策略相对中证800赢得逾额收益3.42%。

巨额来往组合追踪

本周巨额来往组合相对中证全指赢得逾额收益，巨额来往组合相对中证全指赢得逾额收益3.63%。

定向增发组合追踪

本周定向增发组合相对中证全指逾额收益出现回撤，定向增发组合相对中证全指赢得逾额收益-0.09%。

风险教导

诠释收尾均基于历史数据，历史数据存在不被类似考据的可能。

单因子发扬

下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的发扬，收益为剔除行业与市值影响后多头组合相干于基准指数的逾额收益。

沪深300股票池中，本周（2025.02.17-2025.02.21，下同）发扬较好的因子有单季度营业收入同比增长率(2.84%)、总钞票增长率(2.84%)、净利润断层(2.53%)。发扬较差的因子有日内波动率与成交金额的相干性(-1.19%)、动量退换大单(-1.33%)、市盈率因子(-2.14%)。

中证500股票池中，本周发扬较好的因子有单季度营业利润同比增长率(1.66%)、单季度营业收入同比增长率(1.53%)、单季度净利润同比增长率(1.44%)，发扬较差的因子有EPTTM分位点(-2.24%)、市盈率因子(-2.50%)、市盈率TTM倒数(-3.09%)。

流动性1500股票池中，本周发扬较好的因子有总钞票增长率(2.43%)、单季度营业收入同比增长率(1.98%)、5日回转(1.90%)。发扬较差的因子有市净率因子(-3.12%)、市盈率因子(-3.50%)、市盈率TTM倒数(-3.74%)。

大类因子发扬

本成全市集股票池中，beta因子和动量因子取得彰着正收益（1.26%和0.61%），市集动量效应显赫；盈利因子和杠杆因子取得彰着负收益（-0.45%和-0.31%）。

行业内因子发扬

本周，净钞票增长率因子在通讯行业发扬较好，净利润增长率因子在房地产行业发扬较好。每股净钞票因子在通讯行业发扬较好，每股商量利润TTM因子在通讯、汽车行业发扬较好。5日动量因子在国防军工、医药生物、汽车行业动量效应彰着，在通讯行业回转效应彰着；1月动量因子在机械开拓、汽车行业动量效应彰着，在通讯行业回转效应显赫。估值类因子中，BP因子在大量行业发扬一般；EP因子在通讯行业发扬较好。对数市值因子在通讯、机械开拓行业发扬较好；残差波动率因子在建筑材料行业发扬隆起，流动性因子在机械开拓、家用电器、电气开拓行业发扬较好。

PB-ROE-50组合发扬

本周PB-ROE-50组合在全市集股票池中赢得逾额收益。中证500股票池中赢得逾额收益-0.18%，中证800股票池中赢得逾额收益-1.02%，全市集股票池中赢得逾额收益0.98%。

机构调研追踪

本周私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800赢得逾额收益-1.01%，私募调研追踪策略相对中证800赢得逾额收益3.42%。

巨额来往组合追踪

巨额来往连年来握续火热，发生巨额来往的股票在市蚁合的数目占相比高，巨额来往由于其保护秘籍的特质，贸易两边进行巨额来往的细节不知所以。可是，咱们不错通过统计分析，探究其背后蕴含的信息。

进程测算，“巨额来往成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票，后来续发扬更佳。因此，咱们凭证“高成交、低波动”原则，通过月频调仓方式构造巨额来往组合。（组合构造细目见2023年8月5日诠释《索要巨额来往背后蕴含的逾额信息——量化选股系列诠释之十一》）

本周巨额来往组合相对中证全指赢得逾额收益，巨额来往组合相对中证全指赢得逾额收益3.63%。

定向增发组合追踪

2023年8月，再融资策略自2020年宽松后，再次收紧。定增市集现时的近况也激励稠密投资者关怀，定向增发事件效应是否还能灵验？波及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，咱们对定向增发的事件效应进行了精致的分析。

咱们以激动大会公告日为时辰节点，综认为议市值身分、调仓周期以及对仓位的罢了，咱们构造了定向增发事件开始选股组合。（组合构造细目见2023年11月26日诠释《多角度知道定向增发中的投资契机——量化选股系列诠释之十二》）

本周定向增发组合相对中证全指逾额收益出现回撤，定向增发组合相对中证全指赢得逾额收益-0.09%。

风险教导：诠释收尾均基于历史数据，历史数据存在不被类似考据的可能。

详见2025年2月22日发布的《市集动量效应彰显，私募调研追踪策略逾额收益显赫——量化组合追踪周报20250222》

END

]article_adlist-->

本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）金融工程研究团队照章注册、安稳运营的官方唯独订阅号。除本订阅号之外，光大证券研究所金融工程研究团队未注册或运营任何其他订阅号。任何东谈主以光大证券研究所金融工程研究团队口头注册的、或虽未以光大证券研究所金融工程研究团队口头注册可是含有、昭示或清晰与光大证券研究、光大证券研究所或光大证券研究所金融工程研究团队说合联的订阅号均不是光大证券研究所金融工程研究团队的官方订阅号。

本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已得当发布的研究诠释，仅用于新媒体景况下证券研究信息、不雅点的雷同交流，不组成对任何东谈主的投资提议、投资磋议主见或财务、法律等其他主见，亦不行动贸易、认购证券或其它金融用具的邀请、推选、保证或告白宣传。订阅者关于其成功或转折基于本订阅号所刊载信息作念出的投资应自行承担风险，本订阅号不合任何订阅者因成功或转折使用本订阅号推送本色所激励的任何成功或转折亏本承担任何株连。

本订阅号所刊载信息的贵寓、主见、测度等，均反馈相干研究诠释初度发布当日光大证券研究所的判断。光大证券研究所对该等信息的准确性、适用性、可靠性、完好性或时效性不作任何保证。相干诠释、资讯或数据因任何原因发生变更时，本订阅号不承担更新义务，本订阅号自主决定进行更新时将不会另行示知。如需了解提神的证券研究信息，请参考光大证券研究所发布的完好诠释。

本订阅号所载本色的版权由光大证券股份有限公司单独享有。任何机构和个东谈主未经光大证券书面许可不得以任何时势翻版、复制、转载、刊登、发表、点窜大概援用。如因上述侵权活动给光大证券形成任何成功或转折的亏本，光大证券保留追究一切法律株连的权柄。

]article_adlist--> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP