（原标题：374年中药老字号实控东谈主变更，入主中药企业国资再开首）

21世纪经济报谈记者林昀肖 实习生宣舟 北京报谈

近日，ST九芝发布《对于控股鞭策条约转让股权暨限制权拟发生变更和权力变动的教唆性公告》，通告了一项报复的限制权变更。变更后，黑龙江辰能工大创业投资有限公司（以下简称“辰能创投”）将成为ST九芝的控股鞭策，黑龙江省国资委将成为践诺限制东谈主。

这次权力变动完成后，辰能创投将握有ST九芝2.06亿元股股份，握股比例从原有的17.79%上升至24.04%，从原先的第二大鞭策变更为控股鞭策。辰能创投的践诺限制东谈主——黑龙江省东谈主民政府国有钞票监督管制委员会，成为九芝堂改日的践诺限制东谈主。李振国握股比例从25.17%降至18.91%，成为公司第二大鞭策。

在公揭发布后，ST九芝股价在11月12日和11月13日谐和两日涨停，11月14日，ST九芝再度“一”字涨停，开盘价为8.79元/股，涨幅为5.02%，已出现谐和三个往来日涨停情况。

这次ST九芝的限制权变更，亦然刻下中药行业“国资进场”趋势的不时，在本年8月，华润三九62亿元入主天士力就激刊行业日常珍爱。比年来，多个中医药民营企业采取引入国资，2020年起，康恩贝、佐力药业、康好意思药业、广誉远等企业在面对事迹下落和里面危境时，采取引入国资赈济事迹颓势和缱绻逆境。

医药行业资深营销众人李众在禁受21世纪经济报谈记者采访时指出，国资进场趋势对通盘中药行业而言利大于弊，更多的中药企业会摄取长线念念维，产出更好的中药家具。

“在该阶段，唯有国有企业从长线念念维及通盘国度计谋念念考，才有派头和自得去收购中药企业，拿到这些企业的中枢家具，其中许多皆是独家家具，对这些家具进行真确世界商议，作进一步竖立。因此，从当今来看，改日中药企业被国资收购是一大趋势。”李众分析称。

内控出现要紧劣势，事迹承压

凭证ST九芝11月11日晚间发布公告，其控股鞭策、践诺限制东谈主李振国与辰能创投已于2024年11月10日签署了《股份转让条约》，商定李振国将其握有的九芝堂5350万股股份（占公司总股本的6.25%）转让给辰能创投，往来价钱为7.19元/股，股份转让款总共约为3.85亿元。

这次股权转让并非无迹可寻，早在2024年7月ST九芝的董事会换届中就已清楚线索，多位非孤独董事具有黑龙江省国资委配景。ST九芝7月13日发布公告称，提名李振国、孙光远、吕鸣、薄金锋、孙连彬、王永辉为第九届董事会非孤独董事，张劲松、陈彦晶、张寰宇为第九届董事会孤独董事。

7月31日，ST九芝第九届董事会第一次会议方案公告自满，选举孙光远先生担任公司第九届董事会董事长、法定代表东谈主；李振国改任公司副董事长、总司理。

阅历信息自满，在新任非孤独董事中，孙光远现任黑龙江省新产业投资集团有限公司党委通告、董事长。吕鸣现任黑龙江省新产业投资集团有限公司党委委员、董事、副总司理。薄金锋现任九芝堂董事、黑龙江省创业投资有限公司党委通告、董事长，黑龙江辰能工大创业投资有限公司董事长，龙江基金管制有限公司董事长、总司理。孙连彬现任龙江基金管制有限公司投资部高档投资司理。

公开府上自满，上述东谈主员任职的黑龙江省新产业投资集团有限公司、黑龙江省创业投资有限公司、黑龙江辰能工大创业投资有限公司、龙江基金管制有限公司均为黑龙江省国资委全资、控股、践诺限制或参股的企业。

据先容，九芝堂是一家领有374年历史的中华老字号，其传统中药文化被列入国度级非物资文化遗产保护目次。九芝堂领有中成药、贵细饮片、生物制药、大健康系列家具，中枢家具包括疏血通打针液、驴胶补血颗粒、六味地黄丸、阿胶、安宫牛黄丸、足光散等。

可是在比年来，这一中药老字号企业日子过得并不太平。2024年4月26日起，九芝堂被实行“其他风险警示”，股票简称由“九芝堂”变更为“ST九芝”。对于这次实行其他风险警示的主要原因，九芝堂在有关公告中指出，公司在自查中发现，公司二级全资子公司牡丹江博搏医药有限职守公司2022年至2024年存在销售东谈主员与代理商暗里协商，未签署保证金有关条约，并使用非公司银行账户收取疏血通打针液销售代理权保证金的情形。

经进一步核查，该收取保证金的非公司银行账户与公司控股鞭策曲折存在假贷筹商，因此公司认定控股鞭策存在非缱绻性资金占用的情况。具体而言，李振国2022年末、2023年末占用余额均为3700万元，最高日占用额为东谈主民币4500万元。

由于出现上述里面限制要紧劣势事项，容诚司帐师事务所（出奇普通合股）出具了酌量的里面限制审计陈述。凭证深交系数关法例，九芝堂最近一年被出具无法表暗观点或者酌量观点的里面限制审计陈述或者鉴证陈述，深交所对其股票实行其他风险警示。

在出现合规问题的同期，九芝堂也濒临事迹承压。在2024年前三季度，ST九芝商业收入为20.64亿元，同比下落12.94%，归母净利润2.4亿元，同比下落16.77%。2023年，九芝堂商业收入为29.61亿元，同比下落2.38%；归母净利润为2.97亿元，同比下落16.92%。2023年，九芝堂营收鸿沟已降至近七年新低，而在2024年下滑趋势不时。

对于营收、归母净利润的双双下滑，ST九芝在2024年半年报中则先容，由于受医保政策、缱绻环境和市集革新等综称身分影响，公司部分家具销售收入下落，加之原材料采购价钱高潮等原因导致商业成本上升，公司陈述期内盈利有所下落。

据了解，九芝堂从2018岁首始出现事迹雕残，其在2018和2019年归母净利润下滑均跳动40%。有业内不雅点指出，九芝堂事迹下滑主要系其中枢家具疏血通打针液销量下滑的影响，而这主要源于国度对中药打针液的罢休政策。

比年来，中药打针剂不良响应也一直为监管层喜爱，国度医保目次于2017年起认真对39个中药打针剂作念出了严格的报销使用鸿沟罢休。而后，巨额中药打针剂因用量过多、临床疗效不明显被列入重心监控目次，并被严格监控、罢休使用。药融云数据自满，国内中药打针剂市集鸿沟自2017岁首始萎缩，接近840亿元的市集至2022年仅余400亿元。

“国资进场”趋势不时

在面对因合规问题被实行“其他风险警示”，以及比年来的事迹承压，ST九芝采取通过国资入股来改善刻下所濒临逆境，增强公司的盈利才智。ST九芝在公告中指出，辰能创投通过本次权力变动成为公司控股鞭策，改日将并吞本身上风，并通过九芝堂平台有用整合有关资源，提高九芝堂的钞票质地，擢升九芝堂的握续缱绻和盈利才智。

比年来，也有多个中药民营企业采取引入国资，中药行业中“国资进场”趋势明显。在8月4日，华润三九就通告与天士力集团过甚一致步履东谈主坚韧《股份转让条约》，以每股14.85元东谈主民币的价钱收购天士力4.18亿股股份，占天士力总股本的28%，总价款为62.12亿元东谈主民币。这次权力变动完成后，华润三九将成为天士力的控股鞭策，中国华润将成为天士力的践诺限制东谈主。

除九芝堂和天士力外，自2020年以来，昆药集团、康恩贝、康好意思药业、广誉远等知名中药民营企业也照旧被华润集团、广药集团等“国度队”收编，在国资匡助下也曾的事迹颓势和缱绻逆境有所改善。

对于中医药民营企业多采取引入国资的原因，北京中医药大学卫生健康法治商议与立异转机中心主任邓勇耕种曾向21世纪经济报谈记者指出，企业主要垂青国资在资金守旧、资源上风、标准治理和信用背书方面的才智。

率先，国资时时具有较强的资金实力，或者为民营企业提供弥散的资金守旧，匡助企业科罚资金枯竭、融资可贵等问题，促进企业扩大出产鸿沟、进行研发立异等；其次，国资领有丰富的政策资源、地皮资源、市集资源等，民营企业引入国资后不错借助这些资源，拓展业务渠谈，擢升市集竞争力。

再者，国资在企业管制和治理方面时时具有较为标准的轨制和教养，引入国资有助于民营企业完善里面治理结构，提高管制水平，裁汰缱绻风险；此外，国资的配景不错为民营企业提供一定信用背书，增强市集对企业的信心，有助于企业在市蚁集赢得更多的合营契机和资源。

谈及中药行业的“国资进场”趋势，李众以为，中医药产业的改日向好，但部分企业在发展中可能会遭受一些问题，需要寻找相对理解的阶梯，而国有企业会更为理解。

李众指出，对中医药企业而言，家具把持处于中枢性位，被收购的中药企业皆有其中枢家具资源，已过程几百年的传承。因此，中药民营企业在濒临刻下阶段时，通过国企收购，不错赢得更为顽强的国度后援和矫健的经济实力。“在国资参预后，不管是从资金资源、国度政策资源，如故当地政府资源，皆会给中药企业带来很大守旧，不再是单打独斗。”

对于“国资进场”趋势的发展，李众以为，领有优质品种的中药企业，这两年被国资收购的趋势会舒缓加速，中药行业成本整合速率也会加速。

“国资参预中医药市集后，会更多从长期想法念念考问题世博体育app下载，对许多家具可能要进行真确世界商议，进行深挖。这对通盘中药行业的改日发展故意，但部分民营企业也会受到较大压力，竞争敌手越来越普遍，因此要作念好家具互异性，来竣事高速增长。”李众分析称。